第五百二十一章 股市才是关键（第3/4页）

严格上说，港币不能算是真正意义上的货币，只能算是凭证票据，所有的港币上也都有“凭票即付”这四个字。

在联系汇率制度之下，如果港币出现了贬值，那么港岛的金管局就会用美金回购港币，而如果港币升值，金管局就会释出港币，总之就是要将港币兑换美元的汇率，稳定在7.8比1。

因为有这一套体系，国际金融炒家通过货币拆借赚差价，是起不到作用的。只要港币一贬值，那么金管局立刻回购，这样港币的汇率就会稳定。

借的时候是7.8，还的时候还是7.8，做拆借等于白忙活，还亏了一波利息。

联系汇率制度有自动调节机制，不容易被国际炒家攻破。然而联系汇率制度也有一个缺点，那就是自动调节机制，需要时间来完成。

比如货币贬值时，在金融市场上回购货币，托起汇率需要一段时间；而当货币升值时，在金融市场上释放货币，也需要一定的时间。

而国际金融炒家，在发动进攻之前，也会囤积筹码，积攒子弹，相当于是击中优势兵力，突然发动袭击。

防守毕竟是被动一方，肯定跟不上进攻的节奏，所以当货币遭到攻击，联系汇率制度进行反映的这个时间段里，很容易出现汇率的急升或者急跌。

如果汇率不稳，像过山车一般上上下下，这对整个金融体系，必然会造成很大的应。

而解决的方法也很简单，就是提高利率。

此前说过，国际金融炒家使用的是货币拆借的套路来赚钱，那提高利率就能增加拆借的成本。

你拆借的时候汇率是7.8，然后对我发动攻击。等拆借结算日的时候，我已经把汇率又稳定在了7.8，你等于是一分钱没赚到。

而由于我大幅度提高了利率，你从我这里借的越多，所要支付给我的利息就越多，到时候你非但赚不到钱，反而还会对亏不少利息，而你亏掉的利息，当然落入到我的腰包里了。

港岛的金融体系，要比东南亚健康的多，港币也没有泰铢那样的高利率，所以拥有提高利率的空间。

一旦国际金融炒家想要通过拆借来攻击港币，只需要提升利率，就能让国际金融炒家亏上一笔，国际金融炒家自然就知难而退了。

但提升利率也有一个缺点，就是会影响到股市和房市。

利率上升，房贷增加，房市会受到影响，这是常识性问题。

同样的，利率上市，资金会流向银行，那么股市上的钱就会减少，股市便会下跌，这也是经济学常识。

反之当利率下降的时候，便会刺激股市和房市。

若是为了阻止国际金融炒家拆借货币，从而提高利率，必然会使得股市下跌，而这个时候，股市反而会成了国际金融炒家攻击的目标。

恒生很上证指数是不一样的。首先恒生是T＋0交易，也就是当天买了股票，当天就能卖。

上证指数成立之初也是T＋0交易，1995年左右改成了T＋1，也就是今天买了股票，明天才能卖。

另外恒生是不设涨跌幅度上限的，而上证则是10％的涨跌上限。

也就是说在上证买股票，顶多是吃个天地板或者地天板，一天赚20％或者亏20％，不会超过这个上限。

恒生的话则没有这个上限，理论上一只股票可以在几个小时内涨过特斯拉，或者跌到退市，都是有可能的。

而最关键的一点是，当时的恒生是允许裸卖空的。

普通的卖空，是需要先借入股票，然后再做卖空。

裸卖空则是没有借入股票，而直接在市场上卖出根本不存在的股票，只需要在交割日期前把这些股票买回去，就算是交易成功。

如果裸卖空者在交割日期前，不能买入股票平仓的话，那么丁蟹五父子就是他们的下场。

由于裸卖空卖的是不存在的股票，所以交易量会非常的巨大，因此会对股价造成巨大的冲击。

裸卖空这一招，也是英国人发明的，沿用英国金融体系的国家或者地区，金融体系当中也都允许裸卖空。

港岛是在亚洲金融危机以后，才禁止裸卖空的。

而西方国家显然没有遭受过这方面的毒打，美国甚至还觉得，裸卖空是资本市场的自由交易，于是便有了2008年的次贷危机。当时雷曼兄弟倒台，也是被裸卖空所害。

直到次贷危机爆发以后，美国、英国等国损失惨重，才相继出台了打击裸卖空的措施。

T＋0交易，涨跌幅度不设限制，再加上最关键的裸卖空，这简直就是金融投机者的天堂。

索罗斯这种聪明的金融大鳄，怎么可能不抓住这一点！

索罗斯攻击东南亚金融体系，使用的是货币拆解。但面对联系汇率体制，索罗斯很清楚不可能通过货币取胜。